办股票开户手续宋清辉:放宽QFII是在潜移默化优化A股

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  继A股纳入MSCI新兴市场指数及放宽外资参股券商政策之后,证监会扩大对外开放以促进资本市场健康发展办股票开户手续的步伐仍在继续。8月8日晚间,证监会官网显示,证监会拟修订QFII办股票开户手续、RQFII制度规则,统一准入标准,放宽准入条件,扩大境外资金投资范围。

  笔者认为,放宽QFII是否对A股有用,这是一个很难判断的话题。不过在国内证券市场中,会有很多投资者在业绩报告披露之时,将目光投向那些QFII持股甚至是重仓的个股当中,因为其中有一部分相信,那些千里迢迢从海外跑到中国办股票开户手续来投资的资金,肯定是有独特独到的眼光,跟着这些QFII来炒股,也许会有意想不到的收获。

  我国的QFII制度起步于2002年,截至今年已经经历了5次放宽投资范围和额度,从发展趋势来看,QFII制度还在持续推进中,未来定然会继续放宽限制。虽然我们现在的A股市场还不够成熟,QFII引入的外资对A股的作用看起来似乎并不大,但监管层意识到QFII对我国资本市场的积极意义,以此推动我国资本市场的市场化、国办股票开户手续际化,潜移默化增强投资者价值投资、理性投资的意识,对A股市场长期发展起到了一定的积极意义。

  QFII愿意投资A股并不一定有明确的理由,但至少能说明这些外资认为A股中存在机会,否则也不会进入到一个陌生的资本市场中,去研究披露信息满是枯涩难懂中文的上市公司并选择投资目标。通过QFII进入A股的外资机构,定然有盈利的也肯定有亏本的,虽然我们常常提到外资对蓝筹股、高收益股、高分红股感兴趣,但这仅是我们对外资的整体意向,并不代表所有的外资机构都是同一风格。

  相对而言,QFII持股的时间一般都比较长,我们也可以将一部分QFII的持股视为他们价值投资的一种模式。从QFII的持股偏好来看,QFII的布局也相对有限、投资的上市公司数量并不多。这也意味着,QFII在A股的投资相对谨慎,或许是认为能够为其带来稳定回报的上市公司必须有一定的价值,这也是QFII谨慎并理性投资的一种表现。这种理性的价值投资,是我国监管层所期望的,可惜的是我国投资者的投资行为更多的是急功近利。

  因此不难理解有些人对今年QFII的再放宽限制,认为是监管层采取的救市措施,但更多的是时间点上的巧合。近年来不断向市场化、国际化努力的A股市场,一方面正努力在制度上、体系上、方式上进行着变革,另一方面则在投资者机构、投资者教育方面不断努力。通过包括沪港通、深港通等一系列可引入外资投资的模式,监管层正期望市场发挥自身作用,优化上市公司投资者结构,同时引导投资者寻找有价值的上市公司进行理性投资、价值投资。

  从上市公司披露的一系列公告也可以看出,QFII没有辜负监管层的期望,大多数QFII的投资标的大多在沪深300成分股中,具有成长性的绩优股更是QFII的集中地带,并且会长期潜伏在其中。只不过由于这类股票价格往往不会有太多波澜,对国内投资者而言缺少赚钱效应,因此对这类上市公司并不感冒。值得一提的是,这类个股虽然没有赚钱效应,但往往表现稳定,亦可让QFII获得理想的年化投资收益

  对我国市场而言,QFII目前起到的作用并不大,从QFII的总额度也可以看出其在A股持股的比例非常少,这些资金不可能起到救市的作用,不可能在短期内让目前低迷的A股市场快速走高,也难以对我国投资者起到“示范带头”的作用。但QFII的一大特点是能等,在当前大部分个股估值偏低的情况下,有耐心的QFII将会在未来数年内获得更多的收获。

  从监管层对QFII的态度也可以看出,我国未来将继续放宽对QFII的限制,会通过各种渠道便于境外资金能够越来越轻松地投资A股。

  当然,凡事都是一把双刃剑,QFII在为我国资本市场带来积极改变的同时,也会带来一些负面问题,譬如说一些QFII会布局一些有价值、成长性极佳的个股,让国人本应该获得的收益白白流失。如果出现这种情况,怪不得QFII,谁叫我们自己没有一双慧眼先下手为强?若是我们自身能力强、投资意识强、投资讲究理性,或许许多有价值的好公司就没有QFII什么事情了。期望QFII未来的表现,能够成为A股逐渐成熟的一大助推利器。